哑铃配置策略再走红多只银行ETF创新高

上周，A股和港股主要指数震荡调整。全市场1100余只ETF中，超900只产品上周收跌。偏防御型的银行板块ETF领涨，在上周ETF涨幅榜前10名中占据9个席位，多只相关产品场内交易价格创上市以来的新高。与此同时，在权益类ETF中，挂钩恒生科技指数的ETF累计净流入达35亿元，呈现资金逆市加仓态势。

业内人士认为，一边是防御型的银行板块产品，一边是进攻型的恒生科技指数产品，两类产品均受青睐的背后或反映出哑铃配置策略在市场上再度走红。

银行板块ETF领涨

上周，银行板块ETF逆势上涨。全市场涨幅前10名的ETF中，有9只为银行板块产品，涨幅均在3%及以上。截至6月20日，今年以来，这9只银行板块ETF产品涨幅均已超过14%，多只产品在6月20日盘中创场内交易价格新高。

其中，银行ETF易方达今年以来涨幅达15%。该基金在6月20日盘中创场内交易价格历史新高，触及每份额1.397元。值得注意的是，该基金在上周连续五个交易日均获资金净流入，合计超1亿元，最新流通规模超过18亿元，同样创下历史新高。

Wind数据显示，9只跻身上周涨幅榜前10名的银行板块ETF中，除了银行ETF外，其余8只产品均挂钩中证银行指数。6月20日，该指数42只成分股中，仅2只未上涨。截至6月20日，今年以来，该指数多只成分股涨幅超过20%。

港股创新药获逆势加仓

此前表现较为亮眼的医药，尤其是港股创新药板块上周大幅回调，多只相关ETF产品跌幅超过8%。其中，6月17日和6月19日跌幅尤甚，多只相关ETF在6月17日单日跌幅超过5%，6月19日单日跌幅超3%。

今年初至6月20日，港股创新药板块ETF整体行情表现较为亮眼，部分港股创新药ETF累计涨幅超过50%。

在上周的回调中，多只港股创新药ETF资金净流入仍为正。挂钩国证港股通创新药指数、港股创新药指数的ETF产品累计净流入金额跻身上周权益类指数产品资金净流入前十榜单，两类指数ETF产品累计获净流入超过19亿元。

其中，仅港股创新药ETF一只产品上周资金净流入就超过8亿元。该基金也是唯一一只挂钩港股创新药(CNY)指数的产品。挂钩国证港股通创新药指数的3只ETF中，港股通创新药ETF(159570)获净流入超过7亿元。

恒生科技主题ETF强势吸金

在权益类ETF中，恒生科技指数相关ETF成为吸金主力，此类产品上周累计获资金净流入达35亿元，位居首位。

据Wind数据统计，目前挂钩恒生科技指数的ETF共有10只，其中有3只产品规模超过100亿元，分别为恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF、恒生科技指数ETF(513180)。

上周，这3只百亿元规模ETF均获资金净流入。其中，恒生科技ETF易方达获资金净流入超过2亿元。

此外，科创50指数相关ETF累计获资金净流入也超过30亿元。Wind数据显示，挂钩科创50指数的17只ETF中，科创50ETF、科创板50ETF上周分别获20.19亿元、6.82亿元资金净流入，位居同类产品前两位。科创板50ETF已连续9个交易日获资金净流入，合计净流入金额约12亿元。

博时基金认为，随着美元持续走弱，资金有望流入新兴市场避险，对A股权益市场形成利好。在结构上，具备产业趋势逻辑的科技成长方向当前拥挤度和相对收益均处于历史低位，叠加季节效应推动，或有望占优。近期权益市场主题轮动较快，配置上可关注“科技+红利”的哑铃策略。

易方达基金庞亚平认为，预计未来市场交易的主线将回归经济复苏。在复苏初期，大盘价值类资产或体现出更强韧性。从A股一季报的整体业绩表现来看，单季净利润超预期，背后有抢出口和利润调节两方面原因。2025年一季度大市值公司相对小市值公司的盈利增速差有所下降。往后看，二者业绩差可能会再度拉大，这指向大盘风格业绩更具韧性。建议关注业绩确定性较强的核心资产，大盘风格指数具备长期配置价值。