近15万亿元新增贷款投向哪里？——透视我国前10个月金融数据

11月13日，中国人民银行发布的金融统计数据显示，今年前10个月我国新增人民币贷款近15万亿元。新增贷款投向了哪些领域？信贷结构出现哪些亮点？

中国人民银行当日发布的金融统计数据显示，10月末，我国人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5%；社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%。

“今年以来，金融总量保持合理增长，为实体经济提供了有力的金融支持。”西南财经大学中国金融研究院副教授万晓莉认为，今年以来，各家银行积极运用各类结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向。

从新增信贷的结构来看，企业贷款增长呈现出一些亮点。

今年以来，企业贷款特别是企业中长期贷款新增较多，为企业投资提供了较为充足的资金支持。数据显示，前10个月，我国企业单位贷款增加13.79万亿元，是贷款增加的主力军。其中，中长期贷款增加8.32万亿元，占比超六成。

具体来看，信贷资金流向了哪里？

记者从中国人民银行了解到，10月末，普惠小微贷款余额为35.77万亿元，同比增长11.6%；制造业中长期贷款余额为14.97万亿元，同比增长7.9%。这些贷款增速均高于同期各项贷款增速。

“10月建行发布了支持新型工业化的服务方案，推出六大专项行动，力争未来三年制造业融资规模突破5万亿元。”中国建设银行公司业务部总经理尚朝辉说，目前建行制造业中长期贷款持续增长，在制造业贷款中占比超过50%。

中国人民银行近日发布的2025年第三季度中国货币政策执行报告显示，9月末，支持做好金融“五篇大文章”的结构性货币政策工具余额达3.9万亿元。在此支持下，目前“五篇大文章”相关领域贷款增速明显高于全部贷款增速。

数据显示，10月末，广义货币余额同比增长8.2%，狭义货币(M1)余额同比增长6.2%，M2与M1的“剪刀差”较去年同期明显收窄。

银河证券首席经济学家章俊表示，整体来看，企业生产经营保持较强活跃度，个人投资消费需求有回暖趋势。减轻利息负担，有助于企业和居民更好释放融资需求。

记者从中国人民银行了解到，10月份企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点。

“近年来，中国人民银行拓宽货币政策逆周期调节空间，不断完善市场化利率调控机制，推动明示企业贷款综合融资成本试点工作，融资成本持续保持低位。”章俊说，随着个人消费贷款财政贴息等政策落地见效，个人利息负担进一步减轻，将助力增强消费能力、培育消费需求。

此外，今年以来债券融资增长较多，推动社融规模持续较快增长。

前10个月，社会融资规模增量累计为30.9万亿元，其中，企业债券净融资1.82万亿元，同比多1361亿元；政府债券净融资11.95万亿元，同比多3.72万亿元。

“这意味着，政府和企业债券融资在新增社融中的占比升至约45%。”光大证券固定收益首席分析师张旭说，随着我国金融体系的完善和金融市场的创新，企业融资渠道日益多元化，从过去更多依赖银行贷款，转变为综合运用债券、股票等更丰富的市场化融资方式。

中国人民银行的报告显示，下阶段，中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。充分发挥货币信贷政策导向作用，加力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节。健全市场化利率形成、调控和传导机制，推动社会综合融资成本下行。