21专访｜东方富海陈玮：现在才是一、二级市场投资的最好时代

从蛇口工业区的早期探索到如今万亿级资本集群，深圳创投业始终是中国科创版图的样本。

今年是深圳创投发展的25周年。据深圳市创业投资同业公会会长、东方富海董事长陈玮披露，截至目前，深圳创投行业已累计投资近1.8万亿元项目，其中早期投资占比接近一半。截至2024年底，深圳创投累计支持1.4万家企业，其中中小企业占比接近70%。

“深圳创投的发展和深圳科技创新生态的发展是一脉相承的。”作为扎根一线多年的创投从业者，陈玮亲历了深圳“政府引导、市场化运作”创投生态的不断完善。

近日，在接受21世纪经济报道记者采访时，他还抛出了与当下部分市场观望情绪不同的判断——“现在才是一级市场与二级市场投资的最好时代。”

在陈玮看来，科技创新将成为带动中国经济发展的新“火车头”，随着资本市场不断完善，他判断未来将新增100万亿股市市值，大概率将向科技企业、新质生产力方向倾斜，尤其是人工智能领域。

在此背景下，二级市场的扩容将反哺一级市场，为科创企业投资创造更顺畅的退出路径，最终形成“股市向好—一级市场活跃—科创企业获投”的正向循环。

21世纪经济报道:科技创新离不开风险资本的支持，深圳科创企业集聚，作为在深圳成长起来的投资机构，你认为深圳的风投创投环境、氛围如何？相较于我国其他“创投重镇”，深圳的差异化特色体现在哪里？

陈玮:今年是深圳创投发展的25周年，深圳是中国创投的发源地，特别是以深创投为代表，带领了一批深圳创投机构发展。虽然深圳创投机构管理的基金总规模在全国不是最大的，但市场化程度、专业化程度，走得比全国很多地方都早。

首先是深圳的“先发优势”。创投必须跟创新生态结合，深圳在20多年前第一届高交会就开始做高新技术成果转化，培育市场化创新主体，所以现在深圳高新技术产业、创新型企业发展得特别好，像华为、比亚迪、大疆、腾讯等这么多优秀的公司都在深圳，这就说明深圳有好的创新土壤。

其次，深圳毗邻港澳，国际化程度相对高；还有一点特别重要，深圳有个有包容性的政府，对创新的理解、对市场化的尊重，都做得特别到位。

目前，深圳已形成“政府引导、市场化运作”的良好创投生态，既有天使基金、种子基金、政府引导基金，也有深创投、招商局资本这样的国有大型机构，还有达晨、基石、同创这些市场化机构。从实际效果看，现在全国前十名的创投机构里，深圳大概能占4到5席，这就能看出深圳的创投行业地位。

21世纪经济报道:近年来大部分民营创投机构会面临“募资难、退出难”等困境，今年有没有好转？你有哪些切身体会？

陈玮:创投行业转暖信号逐步释放:今年6月国办印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。今年我们还发行了首单民营创投机构科技创新债券，这也意味着以债权方式支持创投发展的创新举措落地。

不过说实话，现在行业中虽然还有1万多家私募股权、创业投资机构，但分化特别严重；且募资难的问题其实还没从根本上解决。不是说没钱，而是钱的“结构不太合理”。

一方面，钱的“耐心程度”还不够；另一方面，引导基金占比较高，这里面难免有一些返投要求或非市场化的因素。

但今年也有不少可喜的变化:比如银行、保险机构等市场化资金逐步加大对创投领域的关注力度。而且在北京、杭州、江苏、上海、深圳等地，国家科创母基金、社保基金陆续“进场”。

加上中国资本市场的发展，给投资人增加了不少信心，我相信未来募资难可能是最先解决的问题。

21世纪经济报道:你最近公开演讲提到“中国要产生一百家顶尖的科创公司”，这个判断是怎么来的？

陈玮:这个其实是我个人的判断，而且这个数据只是“最低门槛”。当前，拉动中国经济的“火车头”已转变为科技创新，所以金融“五篇大文章”中的第一篇就是科技金融。

科技金融的核心就是让金融为科技“赋能”，本质上就是要增加直接融资，增加直接融资就两个逻辑:要么把股市做大、要么把创投做大，且股市的影响比创投还大，只有股市好了一级市场才能好；一级市场好了才会有人愿意投科创企业，这是一个自然的生态链。

从这个角度看，中国的资本化率还是偏低的，现在的市值刚突破100万亿，占到GDP的80%，如果不出意外，我相信再增加100万亿也是大概率的事件。

未来新增的市值大部分都是科技企业带来的，特别是人工智能。所以二级市场肯定没问题，二级市场发展了直接融资就多了，一级市场也会有机会。所以我觉得，现在才是一级市场和二级市场最好的时代。

21世纪经济报道:你刚刚提到科技企业，特别是人工智能产业未来将贡献中国股市市值绝对增长，近年来人工智能热潮持续高涨，你应该看了很多人工智能项目，好项目多吗？

陈玮:现在确实是“投资必讲人工智能”，这个火是有道理的。因为人工智能不是简单的概念热点，是一次能提升生产效率、改变产业生态的基础性技术变革。所以大家做投资时，都会不自觉把所有项目和人工智能结合。

全球范围内，中美两国在人工智能领域形成核心竞争格局:美国在算力等基础设施方面占据优势，中国则在应用场景落地方面更具竞争力。

目前，我们也确实看到，越来越多优秀的人才都在往人工智能领域里扎。尤其是在一些垂直落地场景和领域里，中国有非常多优秀的创业人才。我们做投资的能感觉到，现在越来越多聪明人愿意出来创业，创业质量还是不错的。

21世纪经济报道:东方富海目前重点看好并布局了哪些AI细分赛道与应用场景？选择这些领域的核心判断标准是什么？能否分享一个已布局企业的案例，说明其如何符合你们的投资逻辑？

陈玮:其实有三块领域，我相信所有投资机构都会重点关注。一是人工智能的“基础层”，也就是大家常说的算力、能源等。我们投了沐曦股份有限公司)，现在沐曦已经过了科创板审核。

另外，在应用领域，还有像具身机器人、大模型这些垂直领域，我们也都有布局。我相信未来这些领域里，肯定会有一批中国企业能跑出来，对人工智能发展做出贡献。