市值管理迈向规范化新阶段：从政策引领到价值共创的生态重构

2024年，中国资本市场迎来市值管理发展的关键转折。新“国九条”明确提出“推动上市公司提升投资价值”，国资委将市值管理成效纳入央企负责人考核，一系列政策举措标志着市值管理正式进入规范化、体系化发展的新阶段。

在政策指引下，市场对市值管理的认知正经历深刻转变。从最初的股价维护工具，到如今企业战略管理的重要组成部分，市值管理的内涵不断丰富，外延持续拓展。市值管理正从少数企业的“选修课”转变为全市场的“必修课”。

在这一转型过程中，金融机构的专业支持不可或缺。作为资本市场的重要参与者和赋能者，东方财富证券早在2024年就前瞻布局这一领域，联合复旦大学管理学院发布《央国企上市公司市值管理白皮书》。该研究创新提出“价值创造、价值成长、价值传递、价值维护”四要素理论框架，为上市公司开展市值管理提供了系统的理论支撑和实践指引，在业界引起广泛反响。

经过一年的实践探索和理论深化，市值管理生态正在加速形成。企业从被动应对转向主动规划，投资机构从短期交易转向长期陪伴，金融机构从产品提供转向战略赋能。这种多方协同、价值共创的新格局，正推动中国资本市场向更健康、更高效的方向发展。

值得关注的是，东方财富证券与复旦大学管理学院将于2025年11月5日联合举办线上发布会，正式推出《2025上市公司市值管理白皮书》。据悉，新版白皮书将在去年研究基础上实现多重升级，不仅将研究范围扩展至全市场，更在理论框架、评价体系和实践案例等方面进行深度优化，为不同行业、不同发展阶段的上市公司提供更具针对性的市值管理解决方案。

随着资本市场改革持续深化，市值管理将在资源配置和企业发展中扮演更加重要的角色。这场即将到来的发布会，不仅是对一年来市值管理实践的系统总结，更是对未来发展路径的前瞻指引，有望为上市公司、投资机构和监管部门提供新的思路和启示。