牧原股份2025年前三季度净利润151.12亿元，同比增长34.38%

10月30日，牧原股份发布三季报，前三季度实现营收1117.90亿元，同比增长15.52%；实现归母净利润147.79亿元，同比增长41.01%。

营收利润双增长的同时，牧原股份的资产负债率与总负债规模也持续下降，财务结构更加健康。截至9月末，牧原股份总负债规模已较2025年初减少97.96亿元，资产负债率为55.50%，较年初下降3.18个百分点。

牧原股份表示，公司已进入稳健发展时期，资本开支呈下降趋势，现金流创造能力会持续增强。未来会聚焦主业，持续做好经营管理，提升生产效率与盈利能力，保证公司高质量稳定发展，更好地为股东创造回报。

主业稳健 营收利润双增长

牧原股份前三季度营收与净利润同比均实现显著提升，延续了上半年以来的良好表现。凭借全产业链布局与精细化运营管理，在行业周期波动中展现出经营韧性。

养殖成本的持续下降是业绩提升和财务改善的关键驱动力。数据显示，牧原股份生猪养殖成本已从年初的13.1元/kg降至9月份的11.6元/kg。

牧原股份近几年一直在围绕健康管理、种猪育种、营养配方和智能化应用等领域，借助技术创新与精细化管理手段，持续提升生产指标，推动降本增效工作的深入开展，以达到全年成本控制目标，推动企业经营持续强化。

值得一提的是，牧原股份始终秉持开放共享理念，将创新成果与行业共享，积极推动行业共同发展。早在2021年，就主动向社会公开低豆日粮配方，通过技术创新带动全行业节粮降耗、提质增效。持续发挥产业与技术优势，构建产业互联平台，向养殖户提供优质种仔猪，与农户共享信息、技术、资源等，实现联农带农，惠农富农。

负债规模持续下降 财务结构更健康

营收利润保持增长的同时，牧原股份资产负债率水平及整体负债规模也迎来持续降低，财务结构更加健康。

三季报显示，截止9月末，牧原股份总负债规模已较2025年初减少97.96亿元，资产负债率为55.50%，较年初下降3.18个百分点。从负债结构来看，2025年三季度末环比2025年二季度末，短期借款压降66.48亿元，应付票据与应付账款压降16.93 亿元。

值得一提的是，三季度末负债总额中有应付股利50.04亿元，公司在10月份已完成半年度权益分派。这也就意味着，如考虑十月完成的50.04亿应付股利，牧原实际负债降低规模已超百亿元，完成年初制定的降100亿元负债的目标。

与此同时，牧原股份的现金流创造能力持续增强。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达285.80亿元。

随着财务结构持续优化，牧原股份的经营韧性愈发凸显，将结合市场行情、现金流情况、资本开支计划等方面动态调整分红比例，将股东回报方案与公司发展阶段及经营情况相适应，与投资者共享发展红利。

国内业务高质量发展 海外续写新成长篇章

牧原股份国内生猪养殖业务由高速发展步入高质量发展时期，大额资本开支阶段结束，进入负债结构更好、总负债规模更轻松、运营效率更高的阶段。

在深耕国内业务的同时，牧原股份将国际化视为未来发展的重要战略之一。在今年年初，启动港股发行计划，于5月27日向香港联交所递交了发行境外上市外资股并在主板挂牌上市的申请。对于现金流充裕的牧原股份而言，融资并非主要驱动力，而是面向未来五年到十年，进行国际化战略的重要的一步。

除此之外，还与正大集团、BAF 越南农业股份有限公司等签署合作协议，将在国内已经验证的技术优势、管理经验复制到具有高增长潜力的海外市场。

总体来看，随着国内业务进入更加健康的高质量发展阶段，以及海外市场的逐步开拓，牧原股份正展现出更可持续的发展态势，有望在全球市场中进一步提升其竞争力，实现稳健增长。