深演智能港股IPO已通过聆讯：企业决策AI智能体第一股如何定义AI商业化

一份聆讯后招股书的亮相，不仅预示着深演智能即将以“企业决策AI智能体第一股”的姿态叩开港交所大门，更成为决策智能赛道价值重估的鲜明注脚。诚如红杉资本在《Services: The New Software》报告中所揭示的逻辑，AI的商业化正从“卖工具”转向“卖结果”。深演智能恰恰以落地为先的务实路径，将技术能力转化为可验证的商业价值，为AI产业化与规模化落地树立新的参照坐标。

近日，深演智能正式通过港交所聆讯，IPO迎来关键进展。这家专注决策AI领域17年的企业，即将登陆资本市场，成为企业级AI赛道的重要标志性事件。

当前AI产业正从通用模型能力竞争，加速转向企业场景落地与价值兑现。深演智能此时迈向港股，意味着决策AI的产业价值与商业化空间正迎来系统性重估。

为何是决策AI而非生成式AI，成为企业最愿意付费的核心AI能力？深演智能又如何通过技术深耕与场景落地构筑自身护城河，成为市场关注焦点。

十七年深耕 定义决策AI

生成式AI解决内容生产效率问题，决策AI却可直接驱动业务增长。产业拐点之下，AI商业化的核心战场已从技术炫技转向企业真实场景落地，企业决策场景正是这一轮AI商业化的核心突破口。

其中，企业营销与销售场景，是AI技术最早完成商业化验证、实现规模化落地的领域之一，其核心价值逻辑直指企业经营本质——AI可直接作用于流量获取、用户转化与客户生命周期价值提升，与营收、利润深度绑定，也成为企业最愿意持续投入、长期付费的核心AI能力。

深演智能是决策AI赛道，尤其是企业营销与销售场景无可争议的龙头。据了解，经弗若斯特沙利文研究报告，公司在2024年中国营销与销售决策AI应用市场排名第一。同时，招股书显示，十余年内公司积累了大量且优质的客户资源，近三年已累计服务约468家终端客户，含69家《财富》世界500强，覆盖快消、汽车、零售、美妆等高价值行业；并与客户建立了长久持续的深度信任，2025年整体终端客户净收入留存率高达88.7%。

龙头地位的背后，则是深演智能由自研算法、“大模型+小模型”双层架构所搭建起的可信可控护城河。公司有AlphaDesk及AlphaData两款产品，分别用于智能广告投放、智能数据管理，共同构成稳固的业务基本盘。2025年2月，公司首度推出企业AI智能体系统Deep Agent，截至目前已进化至3.0版本，为其面向未来的重要产品。

据招股书，深演智能AlphaDesk及AlphaData均采用自研算法或自研机器学习框架，Deep Agent借助中国市场上可用的多个大语言模型及特定行业机器学习模型持续学习演进，不依赖单一模型，技术自主可控，可避免大模型厂商的“卡脖子”风险。

实际上，决策AI与生成式AI存在较为重要的区别，生成式AI负责“产出”，决策AI负责“抉择”。简单来说，一个做内容，一个做生意。

生成式AI的核心是“创造内容”，通过大模型生成文本、图像、代码、语音等全新内容，解决的是 “生产与表达” 问题，更偏向效率工具与体验提升。决策AI则聚焦“分析判断与最优选择”，基于企业真实经营数据，在营销、运营、供应链、风险控制等复杂场景中，给出可落地的决策建议与执行方案，解决的是企业“如何更精准、更高效地做商业判断”的问题，是直接对应营收与成本的可付费核心能力。

AI智能体:企业决策AI的下一站

作为一种新时代的高效工具，AI需要落地企业已然成为一种共识，但目前普遍卡在“最后一公里”，即大模型易生幻觉、记忆能力有限、决策黑箱、难以理解或不会说行话，更无法对接业务实现闭环执行。

AI智能体被公认为是解决上述问题的有效途径，市场主流观点认为，智能体与行业专属模型相结合，可以更好解决复杂行业问题，从而推进行业生产力的极大释放。对于决策智能体而言，关键就是从“辅助决策”走向“自动执行决策”，实现“分析-决策-执行”闭环。

中国网财经记者了解到，深演智能于2024年底确定“All in AI”战略，并于2025年进一步聚焦核心方向，明确“All in AI Agent”定位。Deep Agent是这一战略的核心载体，公司再一次站在时代潮头。

且与大多数停留在战略及概念阶段的企业相较，深演智能在较短的时间内已成功实现了Deep Agent的商业化落地，截至招股书最后可行日期，公司已签订33份相关合同，合同总价值超2000万元。诚然，Deep Agent能够获得客户的热烈响应及持续认可，是基于其十余年深耕的口碑和信誉，其实更基于公司Deep Agent产品的实际价值。

公开信息显示，经连续迭代，深演智能Deep Agent产品已进化到3.0版本。其作为公司新一代企业级AI智能体平台，共有二十余款智能体应用，覆盖从用户运营、广告、销售/客服、social营销到产品创新、GTM、用户洞察七大领域。在采访中，公司CEO黄晓南曾以AI消费者调研产品为例，介绍过其给客户带来的成本和效率的颠覆性提升。

黄晓南表示:“过去做品牌的新品包装测试，需要在全国找几千个不同城市、不同画像的消费者做线下调研，流程特别繁琐。而在我们的AI消费者系统里，我们模拟出了贴合中国10亿用户的AI消费者画像，每个画像都带有精准的标签，品牌工作人员在飞书里操作，差不多半个小时就能完成一次复杂的包装测试。”

“我们有个客户用这个产品做包装测试，AI选出来的最优包装，和他线下真实消费者调研的结果完全一样，这就是最直接的价值。”黄晓南直言。

有资深业内人士对中国网财经记者称，企业数字化预算正在从“数据工具”向“智能决策系统”迁移，决策智能体恰恰是此过程中的关键一跃，深演智能为业内龙头，凭借十余年决策场景积累、深入的客户洞察及优质的数据资产，具备先发优势。

持续盈利凸显财务韧性 三重增长曲线打开成长空间

深演智能不只有战略、产品、收入，在当前变数丛生的背景下，公司更有扎扎实实的持续盈利。招股书显示，2022年至2024年间，公司分别实现经调整净利润约0.59亿元、0.71亿元、0.22亿元。

虽然2024年因宏观环境影响部分客户预算，导致当年度深演智能收入及盈利双双下滑，但2025年公司收入已同比恢复增长7.2%至5.77亿元，经调整净利润亦同比恢复增长15.55%至0.25亿元，财务韧性充分展现。

展望未来，业内人士认为，深演智能现存的三项主要业务或将递进式为公司贡献业绩及增长。主做智能广告投放的AlphaDesk当前收入占比在80%以上，据弗若斯特沙利文数据，中国营销决策AI市场预计2024-2029年复合年增长率36.5%，该业务将为公司提供稳定现金流基本盘。

伴随科技的持续发展，企业数据资产化需求迫切，项目平均价值回升，主做智能数据管理的AlphaData有望成为利润重要贡献点；Deep Agent目前两千万级订单只是起点，决策AI智能体正成为企业数字化预算的新增量，做的好会打开新的成长空间。

技术归位，价值绽放。AI产业正从技术突破走向商业落地，决策 AI全面迈入价值释放期。以AI智能体为核心的新一代决策系统，推动企业智能化从工具赋能跃升至系统驱动，完成范式升级。深演智能以赛道定义者与商业化先行者之姿，扎根场景、兑现实效，有望在港股市场重塑AI企业估值逻辑，让技术创新真正转化为可持续的商业增长，中国网财经记者也将持续关注。